株式の希薄化とは

株式の希薄化

株式の希薄化（かぶしきのきはくか）あるいは株式の希釈化（かぶしきのきしゃくか）とは、新株発行増資などにより、株式会社の発行する株式数が増えたために、1株が表す株式の権利内容が小さくなることを指す。濃度の高い液体を薄めることを希釈、低濃度の状態を希薄というが、それと同様に権利内容が薄くなる傾向を希薄化（希釈化）と呼んでいる。

株式の希薄化は、株式の権利の市場評価と考えられる株価にマイナスの影響を与える。したがって株式価値の希薄化（希釈化）という表現も間違いではない。

株式分割は理論的には株主の保有する株式の市場評価総額には影響しないが、新株発行増資においては、新株を誰が取得するかという問題があるので、既存の株主は株式持分の比率が変動する可能性がある。このような可能性があるために、株主は新株を使った資金調達を好まない傾向が一般にあるとされる。株式会社が、借入や社債発行するよりは利益を内部留保して成長する傾向があるのは、このような株主の嗜好に経営者が合わせる傾向があるからだとされている。もちろん内部留保が優先されるのは、経営者の立場からみて、内部留保は経営への干渉リスクが最も低い資金調達方法だからである。

ところで株式とは、株式会社における株主の権利を表象したものであった。その株式の権利は、法律的には、その権利行使が他の株主の権利に影響する他益権と、その権利行使が他の株主に影響しない自益権とに区分される。前者の具体的な内容としては、株主総会での議決権などが、後者の具体的内容としては、利益分配の権利である配当請求権や解散時の残余財産分配請求権などがある。経済的には、前者は会社の支配権に関わる権利、また後者は会社が生み出した利益に対する分配請求権などだと考えられる。株主は株式会社にリスク資本を提供したことの見返りとして、このような権利を保有している。資本証券の中で株式の特徴となるのは、このような資金の性格とそれに裏付けられたこれらの権利内容である。

そもそも発行される株式数が増えると、1株が表す権利内容は小さくなる。発行株総数は増えるわけだから、1株が表す議決権の比重は小さくなり、1株当たりの予想利益は小さくなる。したがって、新株を用いた資金調達に株主は否定的な反応を示すことになる。

もっとも1株当たりの予想利益は、株式数が増えるとき必ず小さくなるわけではない。たとえば新株の発行が企業買収に伴うもので、その企業買収が大きな統合効果（シナジー効果）をもたらすことが予想される場合、あるいは株式の発行が、積極的な設備投資資金のためになされるもので、その投資による増収効果が短期間で見込まれる場合、など予想利益の拡大が随伴するケースを想定できる。さらに1株当たり配当金については、経営サイドの判断で変更することも事実上可能である。株式が増えるときに、政策的判断として、増配をしたり、配当性向を引き上げるという決定もありうるのである。

実は債券の場合は、その発行数が増えてもただちにこのような問題は生じない。債券保有者が持っている元利払い請求権は債権債務関係の中で保護されているからである。もちろん債務が増えれば、債務の償還可能性や利払いの可能性にマイナスの影響はある。しかし元利払い請求権はともかく法律的には保護された債権である。ところが株式に与えられる権利は、たとえば利益配当請求権は残余利益（residual profit）分配請求権とも呼ばれるように、債権者の権利に劣後しており、残余したものを出資比率に応じて分配を受けるという不安定な権利なので、新株発行により分配に与る者が増えれば、その権利内容の希薄化が生ずるのである。

他方で債券の発行あるいは借入という資金調達方法は、調達資金による投資収益率が調達資金コストを上回る限り、株主の利益率（株主資本利益率あるいは自己資本利益率）を改善する効果がある。いわゆる債務のレバレッジ効果である。もともと経営者の立場からみると、債券の発行にせよ借入にせよ利払いなどの負債コストを経費として課税対象所得から控除できる節税効果がある。株主は、株式の希薄化につながる株式を用いた資金調達よりは、債券の発行や借入など債務増加型の資金調達を好むと考えられる。

他方、債券保有者は、自らの立場の安全性を保つ上では、高い自己資本比率を好ましいと考えるから、債務増加型ではなく自己資本増加型の資金調達を好むと考えられる。

このように株式の発行を用いた資金調達には、株主に不利な問題があるので、内部留保型の成長が好まれるのはすでに述べたとおりである。しかし経営者サイドが、内部留保の速度を上回る規模の投資の必要や事業の再編の必要などから、発行株数を増やす選択を迫られることがある。そういったケースでは、株主、債権者、経営者の3者間が株数の増加についての利害を複雑に対立させている。

経営者サイドでは、この株主の不満を小さくして株式の増加を実現するために希薄化の株式市場に与える影響を小さくする工夫を様々に試みることになる。たとえば、議決権を制限した株式（優先株）を発行することで、普通株の議決権の希薄化を防ぐといったことが行われる。

希薄化と正反対のプロセスもある。株式の消却や併合による発行株数の削減である。代表的な例が自社株の取得・消却である。消却により発行株数が減れば、1株当たり予想利益や株主資本予想利益率の改善が期待できる。消却を目的とする自社株の取得は日本では1994年に解禁された。この解禁の背景に、バブル経済崩壊後の株式の需給改善を通じた株価対策の側面があったことは否めない。

2001年には、取得した株式を目的を定めず手元に残す「金庫株」も解禁された。金庫株はストックオプションやM&A（企業買収）におけるポイズンピルなどに活用できる反面、当面こうした活用の予定がない金庫株を増やすことには、その存在自体が株式の売り出しリスク＝潜在的株式となるとの批判がある。これは転換社債など普通株への転換の可能性がある証券の存在が、潜在的株式として株式の需給悪化要因になるのと同じ理屈である。

自社株の取得・消却は、二重の意味で企業買収から企業を防衛する対策となる。これはまず市場に存在する浮動株を余剰資金を使って取得・消却することで、（1）企業の余剰キャッシュを減少させて買収の魅力を減らし、（2）市中で購入の対象となる株式を減らすことで企業買収のリスクそのものを減らすことになる。

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ホンダ

ホンダに関するよくある質問

ユーザーが疑問に感じている「ホンダ」に関する質問集です。

ホンダの知りたいことや、みんなが疑問に思っているホンダに対する質問がたくさんあります。詳しい人からの回答もたくさん集まっているのでホンダへの疑問が解消されます

どうしてもミッション車に乗りたくて、新車で買えるホンダのMT車を探しているのですが、今買えるホンダのMT車はなんですか？

タイヤ・タイヤ交換に関する質問

新車で購入できるホンダのMT車は 5MT バモスホビオバン
5MT アクティトラック
5MT フィット
6MT フィット
5MT バモス
5MT アクティバン
6MT シビック
6MT S660
5MT バモスホビオ
6MT シビックタイプR
6MT N-VAN
中古車で購入できるMT車はこちら 4MT トゥデイ
5MT トゥデイ
5MT バモスホビオバン
5MT コンチェルト
5MT アクティトラック
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6MT フィット
5MT シティ
5MT シビックシャトル
5MT アコードインスパイア
6MT シビックタイプRユーロ
5MT プレリュード
5MT インサイト
5MT CR-X
5MT インテグラSJ
5MT インテグラタイプRセダン
5MT HR-V
6MT NSX-R
5MT NSX-R
5MT ドマーニ
6MT S2000
5MT バモス
5MT ビート
5MT コンチェルトハッチバック
5MT アクティバン
5MT シビック
5MT アコードエアロデッキ
5MT シビックセダン
5MT アスコット
5MT プレリュードインクス
5MT ラファーガ
5MT CR-Xデルソル
5MT インテグラセダン
5MT ストリート
5MT ロゴ
5MT トルネオ
5MT オルティア
5MT バモスホビオ
5MT ビガー
6MT アコード
5MT アコード
5MT シビッククーペ
6MT シビックタイプR
5MT シビックタイプR
5MT シビックフェリオ
5MT アスコットイノーバ
5MT ホライゾン
5MT ジャズ
5MT CR-V
5MT インテグラ
5MT ライフ
6MT インテグラタイプR
5MT インテグラタイプR
6MT CR-Z
6MT NSX
5MT NSX

ホンダレブル250のリアサスについて教えて下さい。
つい最近、レブル250を知人から譲り受けました。
嫁とタンデムでツーリングに出かけるのですが、リアフェンダー内とタイヤが干渉いたします。
サスは純正品で、硬さは５段階の４の設定にしています。
ヘタリがあるのかと思いサスを車体から取り外し、目視・圧縮を確認したのですが、それほど状態が悪いわけでもありません。
できればあまり車高の上がるものは好みません。
そこで質問なのですが、このような場合、皆さまどのように対処されていますか？サス交換の場合、できればメーカーなども教えて下さい。
サス交換とか、また、他の方法があれば、ご教示ください

ホンダに関する質問

リヤのスプリングがヘタっとるんやろ。
プリロードは「あらかじめスプリングを圧縮しておく」だけの効果。
ごく初期の反発力が上がるだけで、へたったスプリングを硬くする能力はない。
ＣＤ２５０Ｕとかのレートの高いスプリングと交換してみたら。

ホンダドリームってちょっとした質問を聞くのもダメなんですか？そこで購入した訳ではないのですが、あるホンダのバイクのボルトについて聞きました。
そしたら他店で購入された方にそのような事はお答えできませんと言われました。
もちろんそれを聞いて私がお金を払う訳ではないですがバイク屋としてそれはどうなの？って思ってしまいました。

ホンダに関する質問

正直ボルトの品番も分からずボルトだけ買う客だとしたら、金にならない面倒な客だというのは事実だろうけど、そんな雑な対応は普通は無いと思いますね。
私は購入店でもないドリーム店に30円のワッシャーを買いに行きましたが普通にそれだけで売ってくれましたよ。
ただ、ドレンワッシャーとおそらくパーツリストを見ないと分からないボルトでは面倒度は違うとは思うが。
まあ、ドリームはバイク屋としてはマトモな方だと思いますけど、所詮はバイク屋なのでおかしなやつは居るとは思いますね。
ただ、ホンダは http://www.honda.co.jp/HMJ/guarantee/ ここで転居先でも全国のホンダ二輪販売店でサポートしますって書いてあるんだよね。
これは二年保証の話なんだが、こうある以上、それが切れたとしても他店購入はやらないとか言うのは違うんじゃないの？と思わないでもない。
店員や店舗の勝手な行動かもしれないので、本部にクレームでも入れてやればいいんじゃないのとは思いますね。

ホンダ RK5 ステップワゴンスパーダについて。
僕の車 RK5ステップワゴンスパーダでブルーテゥースを使ってアイホン7 から車の中で音楽を聴きたいです！なのですが、ブルーテゥース機能がついていません！普通にUSBなどで聴くことは可能なのでしょうか？また他に方法があれば教えてください_φ(・_・

ホンダに関する質問

RK5の連携機能は車種でなく、ナビの種類によるよ。
自分のRK5のナビはブルートゥースは標準、USBもオプションで付けて貰いました。

緊急！ホンダのクレアスクーピーです。
テールランプがブレーキかけると光るのですが走っている時光っていません。
警察の人に注意され、気づきましたこの場合、修理はなにをしますか？また費用と修理にかかる時間もある程度わかると嬉しいです。
(無知ですみません)

ホンダに関する質問

リアブレーキランプ交換です。
リアブレーキ電球の中にはフィラメントが2本入っているのですが、常時点灯するフィラメントが切れてるだけです。
自分で修理するなら、電球代３～４００円前後、クレアスクーピーのリア電球は、カウルを外さないと取り換えられないので１時間くらい？ネットで‶クレアスクーピーリア電球交換″で検索すればヒットします。
バイク屋や、バイク部品取扱量販店の場合、２０００円位かかるかも…

国産メーカーでの、法定12か月点検は、おおよそいくらくらいですか? スバル、ホンダ、など。

ホンダに関する質問

To mikenekokun7699さん車種や車の状態によって異なる。
けど、大抵のディーラーは、基本料金をWebで公表しているはずだけど・・・例えば、ホンダカーズ八王子東 http://dealer.honda.co.jp/hondacars-hachiojihigashi/ja/service_check/86.html 東京スバル https://www.tokyo-subaru.co.jp/service/12month.html

お聞きしたいことがあります、私は、ホンダのロゴに乗っていますが、先日、タイヤがパンクして、スペアタイヤと交換しました、このスペアタイヤは、テンパタイヤではなく、標準タイヤということですが、私は、新車のの契約を済ませており、2か月後に、納車予定です、タイヤを変える店から、新車を購入するのなら、タイヤを新品にするのは勿体無いと言われました、スペアの標準タイヤは、どのくらいのか距離を走行できるものでしょうか、ちなみに、20年ほど前の古いタイヤです

ホンダに関する質問

装着してるタイヤと同じサイズのスペアータイヤは同じ物なので、テンパータイヤの様な制限は無いし、普通に長く使えるのですが、20年も前の物だとゴムが劣化してグリップ力が低下しているので、特に路面が濡れてる場合は滑りやすいから、速度は控え目にしないと危険でしょうね。
但し、古くても全く使って無いのであれば、タイヤにストレスは掛かって何ので、2ヵ月なら使えない分けではありませんが、以前使い込んで溝が少ない場合や、ひび割れが発生してる状態なら、使うのは避けた方が良いでしょうね。
又、パンクしたタイヤを修理してスペアーとして車載しているのであれあれば、一般道路でパンクしても交換すればいいのですが、何れにしても高速道路を走行するのは避けた方が無難でしょうね。

「ホンダ工具ユニバーサルホルダー 07725 0030000」に代わる汎用工具ってあるのですか？

ホンダに関する質問

ほい→http://www.astro-p.co.jp/i/2007000004333 さらに高機能タイプ→http://www.straight.co.jp/item/19-680/

船外機選びで悩んでおります。
２馬力船外機のホンダとトーハツのどちらかを購入しようと思ってます。
ネットなどで色々と調べてみましたが、答えが出ません。
ゆくゆく補助機としての使用も考えておりますので、馬力アップ等のパワーアップなども考えてます。
使った事がある方がいらっしゃいましたら、オススメを教えて下さい。
宜しくお願い致します。

ホンダに関する質問

ホンダは、空冷なので、フラッシングが不要で片付けが楽です。
空冷なので、エンジンを掛けて跳ね上げたまま出港出来ます。
これは、サーフからの出港、帰港には、とても有利です。
つまり、水冷の場合、砂や泥を吸い込まないある程度の水深までオールで漕いで行って、さらにそこで、一定時間暖気運転してからでないと走り出せないのに対し、空冷は、エンジンを掛けた状態で跳ね上げられるので、プロペラが底に接触しない場所まで行けば、エンジンを下してすぐに走行出来ます。
帰港する場合も水冷ですと砂や泥を吸い込まない場所まで戻ったら、エンジンを上げて、オールで漕いで接岸しないとなりませんが、空冷ですと浅瀬走行モード（浅瀬走行モードが付いている場合）でエンジンで推進したまま波打ち際まで突っ込めます。
水冷で同じことをすると、吸い込み口から、砂や泥を吸い込んで冷却水の通り道を塞いでオーバーヒートやエンジンの突然の停止の原因になります。
また、重量が、トーハツがS足18.4キロに対してホンダは13.6キロと５キロ近く軽いので持ち運びが楽です。
パワー的には、ホンダが排気量57ccに対して、トーハツは、同じ馬力のエンジンで3.5馬力仕様があるためか85.5ccと２馬力の中では最大ですから、同じ２馬力でも、トルクはトーハツの方が上です。
しかし、５キロ近く重量が違うことでそのトルク差は相殺されますから、パワー的には違いはないと言えます。
また、ホンダの場合、後部が５キロ軽くなることで、船の前後のバランスが良くなるので走行もよくなります。
もし、水冷の２馬力を購入するのでしたら、スズキが重量14キロで軽いです。
私は、トーハツ６馬力ですが、新品で購入時からエンジンの始動が悪く、各所注油していないため、動きが固く、アイドリングが低くてエンストするエンジンでしたので、トーハツに問い合わせたら、安い商品なのでそれなりの作りになっています。
アイドリング調整はご自分で調整して下さい。
当社では修理は受け付けていませんという何とも冷たい対応でした。
また、トーハツを修理してくれる業者が少ないので、保証があっても、トーハツパイロット店が近くになくて送って直してもらう場合、送料は自己負担になるようです。
トーハツは、金額の高いエンジンは作りが良いですが、安いエンジンは雑ですから、お勧めではありません。
修理と安心感で選ぶと２馬力の新製品を出したヤマハが取り扱い店が多いので良いです。
尚、エンジンオイルに関しては、トーハツは、質が悪いのか煙が出てボートが汚れますので、ヤマハのエンジンオイルが良いです。
ヤマハのエンジンオイルを使うようになってからは、煙は出ませんのでボートも汚れなくなりました。

原付ホンダ ZXの新品はおいくらでしょうか？インターネットで検索しても、中古車やカスタム車を販売しているサイトしかヒットしません。
学生の頃にZXを親に買ってもらい乗っておりました。
30歳で4歳と2歳の娘がいるお母さんなので、カスタムされていないZXの新車が欲しいです。
ネットで見ていたら不良少年が好んで乗るようですが、わたしは至って普通で不良とはかけ離れた人間でした。
16歳で原付の免許を取得した御祝いに父がバイク屋さんの勧めで買ってきてくれました。
ZXにこだわる理由は加速の良さを今でも覚えているからです。
個人的にはズーマーが好みなのですが、ちょっと予算オーバーでした。
。
来月から働くことになり、通勤に片道4キロ計8キロを毎日乗る予定です。
普段ネットショッピングばかりしていて、原付もネットで買えたらな〜と思ったのですが、新品だと店舗に行かないとありませんか？聞きたいこと 1、ZXの値段 2、新品をネット販売している店はあるのか？普段は電動アシスト自転車でうろうろしているのですが、毎日往復8キロ自転車通勤するのは億劫なのでバイクに詳しい方回答よろしくお願いします

ホンダに関する質問

まず、ZXというバイクでは有りません。
DIO-ZX もしくはライブDIO-ZX です。
それと、以前乗ってあったのはおそらく２サイクルモデル？ 2サイクルモデルであれば既に廃盤、全て４サイクルモデルにモデルチェンジした上、DIOに関してはその4サイクルモデルも生産終了となっています。
ただ、スクーターのエンジンはホンダよりヤマハの方が全体的に出来は良いです。
JOG-ZRも視野に入れてはいかがでしょう？